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国发会乐观 景气好转的拉动


2020-06-26


国发会乐观 景气好转的拉动高铁苗栗站星巴克门市吸引民众排队。(泰国世界日报系资料照片)


春节过后,「涨」声响起,继麦当劳、鬍鬚张、胖老爹、星巴克等连锁商店后,50岚、清心福全、都可等手摇饮料也宣布涨价;而卫生纸因不堪国际纸浆价格上涨压力,才传出要涨价消息,就引发抢购卫生纸的全民运动,让人不禁怀疑,难道通货膨胀要来了吗?
适度通膨不是坏事,但如果万物皆涨唯有薪水不涨,民众实质薪资倒退,小市民日子恐怕只会更难过。景气复甦、经济成长带动原物料价格上涨,在通膨升温下,货币紧缩趋势明确,金融市场波动难免,中央银行早晚要面对放手让新台币升值或利率走升的抉择,这恐怕成为新任央行总裁杨金龙面对的难题。
和前年年初相比,国际原油价格涨幅超过1倍,这个月要召开的电价费率审议会,因应国际燃料价格走扬,电价面临调涨的压力。台电统计,去年原油每桶均价约51美元,今年估计涨至63美元,涨幅两成;由于燃料成本约占台电营运支出5成,推估电价涨幅应为一成。经济部已承诺330度以下的民生用电不涨,但调涨企业大户电费,加重企业成本,恐加深通膨压力。
除了经济复甦因素,极端气候也插上一脚,受乾旱天气影响,全球小麦、黄豆、黄豆粉生产受到威胁,穀物和含油种子的价格全面上涨,畜牧业也受到影响,推升玉米价格涨幅。台湾的「黄小玉」供应高度仰赖进口,相关食用油、麵粉与饲料产业也面临成本增加的压力。
元大宝华经济研究院长梁国源表示,物价受景气及新台币升贬影响,目前台湾没有景气过热的问题,目前新台币偏强,台币升值可减缓输入性通膨的压力。
「现在没有通膨问题,但有风险」,梁国源指出,交通类及食物类影响我国物价指数编制最大,国际油价上涨会让交通类价格提高,让电价有上涨的压力;「黄小玉」等原物料价格直接影响我国食物类价格。如何让台币适度升值减缓通膨压力,又避免冲击出口产业,对央行是个挑战。
从经济成长率、物价指数及景气灯号来看,台湾今年看起来还没有升息的条件,但全球货币紧缩趋势明确,也让央行的利率决策必须因时制宜。永丰金控首席经济学家黄荫基指出,「升息是对景气复甦的一种提醒,也是对金融市场的一种警告」,经济增温必然带动物价上涨,当央行採取货币紧缩政策以抑制通膨,股市将产生震荡。
除了客观的数字,梁国源说,当吃速食、喝饮料、买卫生纸都变贵了,薪水却不涨,加上年金改革造成退休金缩水,民众对物价上涨将产生切身痛感。不过,黄荫基表示,涨价的预期心理发酵会带来恐慌,近期的卫生纸抢购就是极端的案例,毕竟卫生纸是重要的民生必需品,涨价事小,须解决「担心买不到」忧虑。
蔡明忠示警 通膨怪兽将反扑
全球经济复甦,但近来传出卫生纸、钢铁上游原物料大涨,针对近来物价纷纷上涨,富邦集团董事长蔡明忠在新春团拜上向高层主管示警,今年是面临转折关键的一年,要特别留意通膨怪兽接下来的反扑与举动,不平静的未来令人胆战心惊。
蔡明忠透露本周与一位全世界很大且拥有30、40年投资经验,并对市场了若指掌的基金老闆早餐时,他提及从上次金融海啸危机至今,在平静无波下,大家做了很多高风险性投资,加上各国央行拚命撒钱、营造宽鬆环境,造成资产泡沫现象;蔡明忠说,这些都是未来要留意的警讯 。
蔡明忠提醒金控公司高层,今年要面对一个转变的关头,从上次金融危机到现在平静无浪,未来可能会不一样。大家常搞不懂为何景气变好会变得不平静,但专家认为,工资上涨、原物料价格上涨,接下来就是乖了很多年的通膨怪兽是否会反扑或有什幺举动。
富邦金控董事长蔡明兴也感叹,景气既不能不好,也不能好得太快,会造成市场波动大,今年留意风险,居高思危,投资要小心 。
蔡明兴说,全球工资、利率接连上涨,尤其是原物料上涨,现在连卫生纸都传出涨价,台湾这波涨价是物资带动,不只台湾,全球通膨都会起来。观察石油已从每桶最低20、30元美元到现在涨至60美元,中钢公布上月盈余大幅成长,代表钢铁业景气也大幅向上,原料物包括钢铁、纸浆、工业用纸都涨,物资涨,加上美国、台湾失业率都低,会带动工资上涨,通膨压力已浮现,为利率跟景气带来变化。
蔡明兴说,美国降税虽为企业带来利多,但政府债务却扩至上兆美元,加上公司、个人负债比高,美国很多个人负债消费,调查显示逾八成美国个人拿不出50元美元现金应急。
国发会乐观 景气好转的拉动
国发会副主委邱俊荣表示,目前全球的通货膨胀发展趋势,属于景气好转、需求拉动型通膨,并非坏事,加上美国与欧洲处在宽鬆货币政策退场时期,生产能量也在扩大,长期来看,不用太过担心通膨的压力。
至于国际通膨对于台湾的影响,邱俊荣说,我国物价其实相对平稳,民众对物价波动比较敏感的原因,主要是因为薪资没有上涨。他强调,政府对物价的掌握,会非常即时与谨慎。
虽然全球经济仍处在复甦阶段,台湾的经济成长率和出口等数据,也持续传来佳音。但近来包括民众抢购卫生纸、钢铁上游原料走扬等消息受到关注,主要财经智库之一的台经院最新报告也指出,必须留意物价因素对经济的影响。
邱俊荣指出,造成通膨的原因有很多,主要包括需求拉动、成本推动、货币宽鬆这3项。以目前国际的通膨情势来看,他认为是属于需求拉动型,也就是说,当景气好转时,市场对各种商品的需求增加,某种程度来看,这样的通膨走势,符合先进国家的期待,例如日本,央行就把通膨目标订为2%,希望努力去促成。
邱俊荣说,现在全世界生产能量实在太大,包括物联网、智慧生产等,因此物价有一点上升是合理现象;此外,目前美国、欧洲货币宽鬆都在退场,会减少货币供给,对物价产生抑制的效果,长期来看,国际上的通膨压力不会太严重,不用过度担心。

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